三季度业绩预告昨日截止，两家农药上市公司——利民股份（002734.SZ）和先达股份（603086.SH）做出披露，预计净利润同比增幅区间分别达到649.71%-669.25%和2807.87%到3211.74%，数字亮眼。
农药按用途，主要分为三类：杀虫剂、杀菌剂、除草剂。利民股份是国内杀菌剂龙头，先达股份则是除草剂龙头，两家各自领域的龙头企业业绩同比高增，除了部分归因于去年低基数，是否可以进一步解释为农药行业已经反转？
答案是：最好再等等看。
两家公司业绩高增，主因是核心产品涨价，如，利民股份的代森锰锌、先达股份的烯草酮，市场售价较去年同期明显上涨。不过，若观察农药整体价格，则目前仍在低谷，边际有所改善，不同产品严重分化。
农药是周期性行业，受供需波动影响大，国内外产能和市场联动紧密，价格指数直观表征行业冷暖，就目前来看，仅能说，行业回暖的预期在加强，但回暖趋势是否确立，仍需要一定时间观察。
但一些积极因素显然不应该被忽视。
其一，“反内卷”的风已经吹到了农药行业。
今年7月，中国农药工业协会宣布针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展“正风治卷”三年行动。通过开展“正风治卷”行动，预计到2027年底：市场秩序明显改善，行业内卷式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。
其二，农药行业将自2026年1月1日起全面实施“一证一品”政策。
“一证一品”即要求同一登记证号农药产品标注统一商标，旨在规范市场秩序、保障农产品安全。这意味，拥有优质登记证件的农药企业将更具竞争优势，因此随着"一证一品"政策的实施,未来农药行业的市场集中度有望进一步提升。
其三，除了政策主导的供给端改善，农药市场需求结构的变化也值得重视。
例如，为降低对外依存度，国家大力实施大豆扩种增产政策，大豆播种面积增加，这意味对大豆田除草剂等需求的显著增长。再例如，由于人们对健康、高品质农产品的需求在上升，因此在农药使用量“高位稳定、稳中有降”的大趋势中，生物农药和绿色高质量农药的需求仍在快速上升。对价值而非规模的追求，将逐渐成为行业的新竞争规则。
因而，两家农药上市公司三季度业绩高增，尽管不能视作行业底部反转的确凿信号，但未来趋势向好，仍是可以期待的。
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